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重组股指数化投资策略,是一种高效的财富自然生长机制,让投资者更轻松2016-11-24

 重组股指数化投资兼具主动投资和被动投资双重特征:从选股策略上优选重组预期这个最具有进攻性的题材作为投资方向,而在操作上采取被动量化投资策略,减少人为因素的不良影响。既能够体现发挥人的主观能动性,又能控制人的不良情绪或其他主观因素干扰。指数化投资也是一种长期投资策略,减少交易操作,能低成本的获取上市公司长期真实的投资价值。就像网箱养鱼一样,四个方向拦上确定口径的渔网,投进来的鱼苗在网箱中呆够确定的生长周期,自然长大后就可以轻松打捞了。重组股指数化投资策略也是以固定的量化标准选股和操作,长期持有,获取确定概率的上市公司资产重组投资机会带来的超额投资收益自然增长。这种投资策略安全又高效,在获取企业价值自然生长红利的同时,还有利于降低市场波动性,培育理性科学的投资文化和市场环境

、指数化投资策略的特征

1、被动性和主动性。指数化投资一般被人们认定为被动投资,确实,指数化投资就是要控制人的不良的主动干扰,但是被动性并不等同于平庸。因为指数化投资策略并不仅仅跟踪复制那些全市场指数或者宽基指数,也可以设计并跟踪复制主题指数、策略指数、风格指数等等,如果策略本身是收益目标导向,一样可以获得卓越收益。

2、分散性和稳定性。因为指数是多只股票的平均价格,指数化的组合投资可以分散和对冲个股的风险,从而降低波动幅度。

3、固定性和灵活性。因为指数是由股票组合投资策略的要素数据组成的数学模型,其策略执行特征既有固定性,也有灵活性,既可以被动复制,也可以加入一定主动因素。

4、可量化和高效性。指数化投资是一种基础的量化策略,策略调整可以量化描述和量化改良,可以直接采取量化交易的程序来执行操作。由于择股和择时及仓位调整、交易时长均保持相对固定,因此投资经理和交易员的大量时间被节省下来,可用于指数及策略的研究和优化,从投资管理上来说,指数化投资是轻松而有效的。

5、透明性。大多数指数化投资跟踪的指数是公开发布的,其行情走势和计算公式、成分股都是公开的。因此这种指数基金的投资者是很容易了解和判断基金净值走向的。

6、可复制。由于这种策略要素都是量化、固定和公开的,便于在策略制定和产品设计上直接进行复制,降低产品设计和交易管理的成本。

7、延展性。有了完全跟踪复制指数的基础策略,就可以在此基础上,开展指数增强策略、指数对冲策略等子策略的策略开发和产品设计。

二、指数化投资基础策略

1、完全复制策略。这是最基础的指数化投资策略。也就是选股及仓位权重完全复制指数成分股的品种和权重,效果评价主要以指数跟踪误差或者拟合度作为主要指标。这是一种交易工作量最小的投资策略。

2、指数增强策略。在部分资产采取跟踪复制的基础之上,部分资产采取相对主动有效的主动策略,以期在获得指数平均收益率的基础之上战胜指数平均收益率,主动寻找正向跟踪误差,减轻风格漂移带来的策略风险。

3、指数对冲策略。由于国内已经上市了3只股指期货,可以在与相关指数高相关性的基础上构建指数现货仓位的同时,在期货仓位上做空股指期货,通过对冲的方式获得超额阿尔法收益。

三、中证萧何重组预期60指数的表现

按照指数设计常规方法,我们把长期在上市公司并购重组和投资实践中的一些经验数据进行整理,设计开发了重组预期系列指数,并与中证指数公司联合发布了中证萧何重组预期60指数。萧何重组预期系列指数,均以2011年12月30日为基期,基期点数为1000点,不到5年的时间里,均录得可观涨幅,表现卓越,大幅战胜同周期宽基指数。特别是萧何重组60指数战胜了同周期所有的公开发布指数(跨市场、跨行业)和著名基金经理的平均业绩。

1、萧何60指数与宽基指数的比较

截止到11月11日,萧何60指数收盘10888.47,累计涨幅9倍

多,接近10倍。该指数在去年612日已经创出11115.65的新高,不到3年半的时间,已经录得10倍的涨幅。与中证500和沪深300等指数相比,相对涨幅非常明显。

2、萧何60指数与泽熙系列基金业绩对比

市场中有可比周期业绩的明星基金,业绩最好的当属徐翔的5只泽熙系列主动型股票基金。在去年股灾来临之时,其平均业绩和单只基金业绩均没有战胜萧何60指数,股灾后反而逆市连创新高,11月份后随着徐翔涉案被抓,便都停止了业绩发布。近日徐翔因涉嫌内幕交易和操纵市场被提起公诉,其基金业绩背后的策略已经大白于天下,这种危险的交易和不洁的收益,是无法推广复制的。


   3、萧何重组预期系列指数的综合量化特征

    这是从基期以来截止到1116日萧何预期系列指数以中证500为基准的各项量化数据:


萧何60

萧何100

萧何180

萧何300

平均

绝对回报

992.71%

641.81%

529.93%

525.71%

672.54%

相对回报

885.44%

534.63%

422.84%

418.52%

565.36%

本周回报

0.35%

0.95%

0.62%

0.45%

0.59%

本月回报

6.27%

7.90%

7.39%

6.91%

7.12%

本季回报

10.31%

14.25%

13.73%

13.71%

13.00%

本年回报

12.08%

10.38%

9.40%

10.21%

10.52%

年化收益率

62.91%

50.53%

45.59%

45.39%

51.11%

Alpha

46.14%

33.51%

28.50%

28.33%

34.12%

Beta

1.05

1.06

1.07

1.06

1.06

Sharpe

1.84

1.48

1.34

1.34

1.5

日胜率

57.69%

56.44%

56.36%

56.99%

56.87%

周胜率

64.84%

63.67%

63.67%

62.89%

63.77%

月胜率

71.67%

65.00%

65.00%

65.00%

66.67%

最大回撤

-48.70%

-50.29%

-50.41%

-50.77%

-50.04%

最大连续上涨天数

14

10

14

14

13

最大连续下跌天数

7

6

6

6

6.25

有一种幸福的投资模式,叫让财富快速自然的生长。

中证萧何重组预期60指数(930699)