来源：东方财富网综合澎湃新闻、中国企业家、央广网

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本周，整个财经圈都沸腾了！那个管理着3万亿美元的世界最大主权财富基金——中国外汇管理局，开始买入国内的银行股，这对于内地的投资者来说绝对是一件新鲜事。

国家外汇局开始炒A股

国家外汇管理局旗下的投资平台梧桐树投资平台有限责任公司开始买入银行股了。

交通银行(601328.SH；03328.HK)3月29日晚间在港交所披露的2015年年报显示，截至去年年末，梧桐树投资平台有限责任公司出现在其“前十名普通股股东持股情况表”中。

年报显示，梧桐树持有794557920股交通银行，持股比例达到了1.07%，为第八大单一股东。

对比交行2015年三季报，梧桐树投资平台有限责任公司为首次出现在前十大普通股股东名单中。

交通银行2015年末前十大股东

无独有偶，浦发银行也成为了梧桐树投资平台的目标。

根据浦发银行(600000.SH)3月21日晚间发布的《关于发行股份购买资产之发行结果暨股本变动的公告》显示，截至2016年3月18日，梧桐树投资平台有限责任公司成为浦发银行的第七大单一股东，持有619672265股，持股比例为3.15%。

浦发银行前十大股东(截至2016年3月18日)

此外，梧桐树投资平台有限责任公司还现身工商银行、中国银行前十大股东榜单。截至2015年12月31日，梧桐树投资分别持有工行A股14.2078亿股、中行A股10.6005亿股，持股比例分别为0.4%、0.36%。工行、中行2015年三季报显示，其股东榜中当时均未曾见梧桐树投资平台有限责任公司的身影。

根据全国工商登记信息显示，梧桐树投资平台有限责任公司成立于2014年11月5日，注册资本为1亿元，是国家外汇管理局全额出资的子公司。

值得一提的是，这也应该是国家外汇局旗下投资公司首次成为A股上市公司股东。目前中国国有金融机构主要由中央汇金有限责任公司或者财政部持股，包括中国证金股份有限公司在去年救市期间买入的银行股也转让给了中央汇金公司，中央汇金还特意成立中央汇金资产管理有限公司持有这一部分股权。

至于国家外汇局，作为经营中国超过3万亿美元外汇储备的机构，此前主要在国外进行投资。据国家外汇管理局年报，旗下拥有华新公司、华安公司、华欧公司、华美公司等4家投资公司，它们均是国家外汇局下属的中央外汇业务中心(储备管理司)的驻外机构。

而在这几年，中国外汇储备经营方式也在改变，包括入股丝路基金，开展外汇储备委托贷款等。

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外汇局子公司为何买入A股

2013年1月14日，外管局表示，已在外汇储备经营管理机构内，成立了外汇储备委托贷款办公室（SAFE Co-Financing），负责创新外汇储备运用这项工作（《国家外汇管理局年报（2011）》显示，其于2011年成立）。外管局为外储委托贷款设立专门办公室，此举体现了其开始对外储委托贷款给予特别重视。外管局有关负责人也表示，此举为了支持企业“走出去”战略。

有市场人士分析，梧桐树投资平台就是外管局外汇储备委托贷款办公室的具体运作法人。

梧桐树投资平台目前已经是国开行第三大股东和进出口银行第一大股东。

在政策性银行改革过程中，梧桐树投资平台也成为最重要的一股力量，去年8月18日，中国人民银行曾表示，2015年7月15日和7月20日，国家外汇储备通过投资平台公司梧桐树分别向国家开发银行和中国进出口银行注资480亿美元和450亿美元，顺利完成两家银行改革方案要求的资本金补充工作。

外汇储备注资后，国家开发银行的注册资本由3067亿元(人民币，下同)增加到4212亿元，所有者权益从6676亿元增加到9863亿元。中国财政部、汇金公司、外汇储备、社保基金的持股比例分别达到36.5%、34.7%、27.2%和1.6%；中国进出口银行注册资本从50亿元增加到1500亿元，所有者权益从282亿增加到3085亿元，财政和外汇储备出资比例分别为10.7%和89.3%。

此次外汇局旗下投资平台现身A股，对于内地的投资者来说绝对是一件新鲜事。分析人士认为，A股市场已经逐步长大，不再仅仅是一个解决企业融资的场所，而更逐渐成为一个财富管理的场所。再比如未来社保等各路机构也会追加投资，资本市场中长期的战略地位只会上升，不会下降。

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投资人是否应跟进银行股

机构看好的银行股，普通投资人要不要跟进？据经济之声报道，信达证券资深投资顾问刘军对此进行了分析与解读。

经济之声：外管局的这一投资平台是在国家级“丝路基金”设立前夕并参与了基金的设立。去年7月，外管局还曾通过梧桐树平台完成对国家开发银行和中国进出口银行480亿美元和450亿美元的注资工作，有分析认为“之前都是大手笔投资，投资A股可能不是一时起意，而是经过了严格的调查研究的。”总部位于上海的交通银行，曾公布战略改革计划，但具体的改革措施迟迟没有公布。这家公司有哪些特质吸引了外管局的投资呢？

刘军：其实外管局的投资都是经过严格的调查研究，这家公司的确有很多地方能够吸引长线资金的投入，其中有两点最为重要：第一，市盈率比较低。另外，交通银行的股息率还是不错的。其他银行其实也具备这种特质，但是交通银行在这两方面可能尤为突出。首先，大资金即便现在看好一些新兴产业，但是如果以目前的这种成交水平来整体布局，利润估值会比较高。第二，大资金的长期运作对于风险的管控其实是放在第一位的。所以中小投资者可以考虑两个方面，第一就是一些相对平稳的基金。第二就是根据大体的思路去挖掘市场当中的潜力品种，也就是说现在不能光追求概念。

经济之声：工商银行、中国银行、农业银行、建设银行等蓝筹股都被汇金资管所持有。低估值是银行板块的特点，但是供给侧改革也引发市场对银行不良资产率上升的担忧。这种担忧会不会制约银行板块的上升空间？

刘军：其实它一直都是制约银行上升空间的一个因素，四大行在上市之前成立了相应的四大资产管理公司，把不良资产剥离出去。由于我们之前整体的经济发展还是以投资拉动为主，所以一些不良贷款就会随之产生，目前我们正处于战略转型的阶段，所以不良贷款率可能会呈现下降的趋势。此外，另一个制约银行估值提升的因素是其业绩的增长，由于之前银行的业绩收入大体上还来自于传统的息差收入，但是现在贷款的总量不可能赶上当初，而且息差的走势也在逐渐向下。因此近一两年银行的业绩增长可能也没有以前那么快了，这也对银行板块的上升形成了一种制约。