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2017年国际十大并购案例2018-01-02

 2017年,全球企业间并购十分活跃。史上最大的半导体并购案通(博通)通(高通)合并,虽然此次交易目前还面对着重重困难,能不能并购成功也是未知数,但也让看官过了把瘾,只等这次合并什么时候落地。此外涉及资金最大的是SK海力士180亿美元收购东芝存储器业务。2017年3月13日晚,英特尔宣布以153亿美元价格收购了以色列一家科技公司Mobileye。此次高价收购可以帮助英特尔一举跨进汽车零部件供应商的第一阵营。这也会让世界汽车制造商和供应商之间在自动驾驶技术领域的竞争愈演愈烈。美国年度最大并购案,CVS以690亿并购安泰保险。吉利完成terrafugia飞行汽车并购,2019飞天梦或将实现。

一、2017美国年度最大并购案:CVS(690亿)并购安泰保险

12月3日,美国最大处方药零售商 CVS Health 宣布出资 690 亿美元收购美国第三大健康保险公司安泰保险( Aetna )。CVS 称将付给安泰每股 207 美元,其中包含现金 145 美元,剩余部分为股票。此次交易将合并 CVS 药房、药品福利管理业务与安泰保险业务,这成为了过去十年里最大医疗合并案,也是 2017 年迄今为止全球最大规模的并购交易。在通过监管部门与股东批准后,预计 2018年下半年将完成并购。

 CVS Health是美国著名的老牌药品零售企业,成立于1963年,总部位于文索基特市,在全美国和巴西共拥有着1万家连锁药店与诊所与1千家步入式诊所,拥有27,000名执业医师,护士,为美国7,000万民众提供处方配药,医药福利管理与专业特殊药品服务。

这个交易将美国最大连锁药局和美国第三大医疗保险业者整并,结合安泰的医疗保险事业和CVS的处方药保险和零售事业。 如此一来,安泰2,200万客户便可透过CVS的药局取得处方药。

二、阿里巴巴全资收购大麦网 

      2017年3月21日,阿里巴巴宣布对国内演出票务平台大麦网完成全资收购。根据清科私募通数据显示:2014年7月阿里巴巴以D轮投资人身份进入大麦网,并持有大麦网32.44%股份。阿里此次收购大麦网,将实现阿里大文娱版块重要组成部分的阿里音乐与大麦网的业务打通。

阿里巴巴文化娱乐集团董事长兼CEO俞永福发表内部信称,早在2014年7月,在阿里大文娱战略还在雏形期,就成为大麦网的重要股东,将此事称为“一场持续三年的认认真真的恋爱”。

三、火星撞地球:博通收购高通,这将可能是半导体行业历史上最大的收购案

       2017年11月6日,博通首席执行官Hock Tan向高通提出现金加股票每股70美元的收购要约,同时高通将会继续收购恩智浦半导体,并承担高通250亿美元的债务,总体来说,此次交易额将达1300亿美元。

  11月13日,高通正式拒绝收购提议。高通董事会成员一致认为,博通1300亿美元的收购提议低估了高通,博通的收购对高通股东利益来说并不是最好的选择。在高通看来,最近两年业务上的一些挫折,不过是一个业务低谷,高通的估值还会回升。

  随后,博通立即表示,不会轻易放弃对高通的收购,并且不排除进一步提高报价的可能。博通公司已经提出了几次与高通进行谈判的要求,但迄今为止,都被高通一一回绝,新的报价也迟迟未能报出。

    12月4日,博通提名11名董事候选人,希望在高通2018年度股东大会上取代现有成员。高通很快回应称,已收到名单,但博通这一举动是公然企图夺取高通董事会的控制权,以推进其收购日程。目前此次收购暂无最新进展。 

目前为止,这场史上最大的半导体并购案暂时是难以实现,因为这场并购将很难通过各国政府的反垄断审查。如果并购成功,高通与博通的结合体,不但拥有云、数据中心、基础网络、移动通信、智能终端这样的全产业链布局,更是在诸如wifi这样的某些特定领域完全垄断了市场。这是一种产品与产业链同时存在的“垄断”,而且是对于产业链最为核心环节的“垄断”,将会给产业链的发展,特别是国内从业者,造成不容小觑的影响。

四、东芝芯片业务180亿美元卖给贝恩财团

一波三折后,东芝芯片业务出售终于尘埃落定。9月20日晚,日本东芝宣布,已同意将旗下芯片业务部门出售给贝恩资本(BainCapital)牵头的财团,目前已签署出售协议,交易额约2万亿日元(约180亿美元)。据媒体披露,这个美国私募机构贝恩资本牵头的竞购联盟包括韩国海力士、日本产业革新机构和日本开发银行,还包括苹果、戴尔等几家科技公司。知情人士称,根据协议,贝恩资本、东芝、SK海力士和日本豪雅株式会社将出资约9600亿日元(约合86亿美元),而苹果、戴尔、金士顿和希捷将出资约4400亿日元(约合40亿美元)。另外,该财团还将获得约6000亿日元(约合54亿美元)的贷款。

五、英特尔完成对Mobileye收购

    2017年3月13日晚,英特尔宣布以153亿美元价格收购了以色列一家科技公司Mobileye。这家创立18年的科技公司于2014年在纽交所上市,当时的市值就已经达到了50亿美元,而两年多的时间里,Mobileye的市值又翻了一倍。

  英特尔是世界上最大的计算机芯片制造商,最近几年该公司一直在努力开拓其核心的计算机芯片之外的市场。对Mobileye的高价收购,可以帮助英特尔一举跨进汽车零部件供应商的第一阵营。这也会让世界汽车制造商和供应商之间在自动驾驶技术领域的竞争愈演愈烈,并可能进一步推高已经过热的无人驾驶初创企业的估值。

  Mobileye拥有广泛的产品组合,包括车用摄像头、传感器芯片、车载网络、交通地图、机器学习、云软件及数据融合和管理等,为20多家汽车制造商提供无人驾驶汽车的重要零部件。

Mobileye与英特尔合作推出了将用于完全自动驾驶汽车的第五代芯片,计划在2021年左右上市。Mobileye还与德尔福公司合作开发一个无人驾驶平台,将面向更小的汽车公司,后者可能没有资源开发自己的无人驾驶系统。

六、吉利完成terrafugia飞行汽车并购2019飞天梦或将实现

       港股上市、今年股价一飞冲天的吉利汽车宣布与美国Terrafugia飞行汽车公司达成最终协议,将收购Terrafugia的全部业务及资产。此项交易并已获得美国所有相关监管机构的批准。交易完成后,2019年全球首款飞行汽车将会在美国量产,2025年,全球首台垂直起降的飞行汽车也将实现量产。利汽车董事长李书福和美国terrafugia飞行汽车在杭州吉利汽车总部举行签约仪式。

       对于这次收购,李书福表示,未来Terrafugia飞行汽车将在中国制造,但在美国先实现销售和产业化。他解释,中国尚未通过飞行汽车的相关法规,但美国已经有飞行器立法,所以在美国先行一步。

       近几年吉利汽车透过不断的并购,获取技术与市场影响力,如今又切入节能与智能车领域,股价今年大爆发。2010年8月2日,吉利成功交割沃尔沃轿车100%股权以及相关资产,这起“蛇吞象”事件,成为我国首例海外车企并购案,也是迄今为止最成功的海外车企并购案。这次,李书福又下了豪赌,而且是打破陈旧模式,让所有同行不敢想象的豪赌。也许未来,你今天看不起的吉利,将让你高攀不起。

七、默多克:与迪士尼的交易是转折而非退却

由传媒大亨鲁伯特.默多克(Rupert Murdoch)一手创办的21世纪大众集团,12月14日正式宣布将以524亿美金的天价,将旗下的大众影业、大众传媒、国家地理频道、Hulu股份等大部份资产,出售给美国的迪士尼集团。这笔巨额交易,不仅足以改变全球娱乐结构,同时也代表着默多克曾引以为傲的娱乐投资,将在独霸天下数十年后,自此成为“别人的历史”。

      在收购大众影视娱乐后,原本品牌触角就已雄厚的迪士尼,将更进一步垄断电影与北美的体育传播。尽管这笔收购仍有反托拉斯法的程序问题,但最快一年内,双方应该就能完成交易。

《金融时报》认为,大众的交易决定,一部分是市场投资,但另一部分也牵扯到默多克家族的接班打算。尽管旗下影业仍有获利,但在网络平台与随选串流的高速成长下,默多克并不看好传统电视电影的前景。之中,默多克与次子詹姆斯(James Murdoch),在影视策略上也屡有路线争议,甚至传出默多克时常质疑次子无力在自己身后继续扩展大众帝国,因此面对手捧巨款的迪士尼,默多克才决意趁著高点“逢高卖出”。

八、通用电气收购贝克休斯

       美国通用电气(奇异,GE) (GE.N) 完成对贝克休斯(Baker Hughes) (BHI.N) 的收购交易,将旗下油气设备及服务业务与贝克休斯合并,创建按收入计全球第二大油田服务提供商。

  新公司名为“Baker Hughes, a GE company”,将从周三开始在纽交所交易,股票代码为 (BHGE.) 。

  合并后的公司总部设在伦敦和休斯顿,年收入料在230亿美元左右,将向全球约120个国家的产油商提供油田设备及服务。

  对贝克休斯而言,该交易有助其实现规模上的扩张,成为业内更为重要的一家企业,竞争对手哈里伯顿(Halliburton) (HAL.N) 去年曾尝试购买贝克休斯,但最终因反垄断担忧告吹。通用电气收购交易之后,合并后新公司的规模将超过哈里伯顿,并仅次于斯伦贝谢(Schlumberger) (SLB.N) ,将与斯伦贝谢争抢全球油田服务市场主导地位。

对通用电气而言,该交易将有助其更多聚焦油气领域,尤其是在北美市场,同时又可保护母公司获利免受能源行业盛衰周期的冲击。通用电气全部油气相关业务都将并入其持股62.5%的新公司。贝克休斯股东将持有其余股份,并一次性获得每股17.59美元的股息。

九、Vantiv同意99亿美元收购英国支付宝Worldpay

  美国支付处理公司Vantiv Inc周三宣布同意以99亿美元的价格收购刚刚上市两年的英国金融技术公司Worldpay Group Plc。Worldpay是一家每天要处理3100万笔线上移动交易和线下交易的英国支付巨头。双方已就合并的主要条款达成原则性协议,Worldpay股东将获得每股55便士现金以及0.0672股新的Vantiv股票。此外,Worldpay股东还将获得每股5便士的现金股息。总对价相当于每股Worldpay股票3.85英镑,较该股7月3日收盘价溢价18.9%。收购结束时,Worldpay股东将持有Vantiv约41%的股份。Worldpay表示如果这笔收购顺利通过,Worldpay将从伦敦证券交易所摘牌。Worldpay和Vantiv的董事会均认为,将Worldpay和Vantiv的互补业务结合在一起在战略上是有说服力的,依托于各自在支付能力、产品、垂直领域专业知识,以及分销渠道上的优势,合并可能创建一个世界级规模的支付集团。

十、亚马逊成立以来最大宗收购,新零售全球化

       2017年 6月16日晚,亚马逊(NASDAQ:AMZN)宣布将以42美元/股的价格,现金收购全食超市(WholeFoods Market,WFM)。囊括WFM净负债的交易总额约137亿美元,预计在2017年下半年完成。 这笔亚马逊成立以来最大宗收购, 终于跨出走向新零售的一步。

      WFM作为美国中高端有机生鲜超市,创立于1978年,并于1992年上市。WFM有机产品包括3万个SKU,于2003年成为经认证的有机产品零售商,也是迄今为止唯一一个所有店面均经过认证的超市。由于受到竞争者进入有机生鲜行业的冲击,2016年全年同店销售下降了2.5个百分点。EBITDA为14亿美元,净利润5.07亿美元,净利润率为3.2%。

      亚马逊对线下超市的收购,与大洋彼岸阿里巴巴近来持续在线下的布局不谋而合。从苏宁云商、三江购物到联华超市,阿里线下布局从银泰百货逐步转向线下网点众多的超市类别。

      对于电商巨头亚马逊来说,尽管已经完成了颠覆传统零售业的野心,其市值已经比12家最大的传统零售商市值的总和还要大,但亚马逊创始人贝索斯的野心并不止于此,随着收购WholeFoods的消息宣布,亚马逊将自己的疆域进一步拓展到日常食品领域。